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新三板破千点的劫后余生

新三板黄金眼  | 2017-12-07 17:03

阅读:187

新三板做市指数以2014年12月31日为基日,基点为1000点,自此,新三板做市指数(899002)经历了野蛮的疯牛和踌躇的长熊,历时35个月,终于在几番挣扎后终于于11月跌破1000点整数关口。

劫后余生

  

新三板做市指数以2014年12月31日为基日,基点为1000点,自此,新三板做市指数(899002)经历了野蛮的疯牛和踌躇的长熊,历时35个月,终于在几番挣扎后终于于11月跌破1000点整数关口。如今的新三板做市指数如同风暴后吹弯的老树,虽未倾覆,却也生机黯然,可谓劫后余生。

  

老树新枝

  

在这单边向下的持续黑暗中,1000点向下突破如同在跌倒的人身上又踩了一脚。但与此同时却又像有人拉了一把,一个月中监管机构多次点名三板改革,并“谣传”三方面具体改革方案,更有集合竞价全网测试消息。一时间又仿佛老树发新枝。

  

在指数下破1000点的劫后余生中,新三板谁来关照?

  

疯狂与回归

  

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2014年底新三板起步进入快速发展阶段,市场对新三板政策推进预期十分乐观。直观的表现在新三板做市指数上就是2015年的急速拉升,在A股牛市前便提前登顶,4月上旬直达2673.17点,市场进入癫狂状态,积极预期达到顶峰。

  

然而由于A股的突袭带来的吸血效应、市场监管的急剧趋严,以及后续政策的无限期推迟,新三板先于A股市场进入了震荡下行阶段,后跟随A股市场熊市来临持续走低。至2016年,分层制度的推出为已经沉寂的市场带来了星星之火,但由于分层后只见大棒不见萝卜的监管趋严,而与之对应的差异化制度建设没有实质进展,市场归于平静。自此,三板做市指数在对政策期待的盼望中进入了长达近两年的阴跌,于上月在盘中跌破1000点整数关口。这或许是新三板指数的一个里程碑,但同时也只是三板回归过程中平凡的一天,千点之后仍是波澜不惊的继续保持姿势缓慢下行。

  

大势与改革

  

但伴随着新三板做市指数默默地跌破1000点,11月中新三板却多次在监管层会议中密集提及。

  

11月14日,刘士余在证监会19大培训会中指出,加快建设多层次资本市场,深化新三板改革,规范发展区域性股权市场,积极探索股权众筹试点,推动经济发展实现质量、效率、动力“三大变革”。

  

11月16日,证监会副主席李超在第八届财新峰会上表示,下一步证监会将进一步深化新三板市场改革,推进市场精细化分层,研究差异化的发行、交易、信息披露和监管制度安排。

  

11月21日,股转公司监事长邓映翎在广州新三板论坛公开讲话,表示新三板的春天真的来了,新三板制度改革新的春天、新的时代真的来了。

  

11月22日,证监会主席助理张慎峰表示,要健全多层次资本市场体系,进一步拓展资本市场服务的覆盖面。将新三板打造成为规范中小微企业规范运作,解决融资难、融资贵的重要平台,将区域性股权市场,纳入多层次资本市场体系。

  

而2016年以来,新三板政策更是暖风频吹,国务院、证监会等机关的会议、讲话、发文中确定了新三板的战略发展地位。进入2017年,《2017年政府工作报告》首次提及新三板,并将之与我国多层次金融市场的深化改革共同提出。除此之外,决策层和官方主管也是多次在公开场合提及新三板,新三板市场的发展建设升级到政府工作报告和立法的顶层设计层面。可以说金融改革防向没有改变。

  

而摆在新三板面前的,就是如何将这些将会给市场带来振奋趋势化为可执行政策,例如流动性一揽子解决方案,市场的进一步分层,以及在多层次金融市场间通道的改革。对于全国股转系统来说,无论具体解决方式为何如,未来发展的大方向是明确的:新三板市场在中国多层次资本市场中依旧是非常重要的组成部分,依旧初心不变,持续为创新型、创业型、成长型中小微企业服务。

  

等狼来与等风来

  

在此时,新三板等来了改革消息。其内容包含交易制度改革,优化分层,及三类股东的解决方案三个方面。可以说是刀刀入骨的针对现有问题。

  

但新三板“狼来了”也不止一次了,单单近日强调“新三板的春天真的来了!”的股转公司监事长邓映翎就已经放了三板参与者6次鸽子。然而紧随其后,12月2日股转系统正与中国证券登记结算有限责任公司、深圳证券通信有限公司,以及各主办券商、做市商、信息商、基金公司、托管行等单位,进行集合竞价转让业务和盘后协议转让业务的全网测试的消息便似是要将此次的改革消息坐实。更有参与机构对久久益基金确认,并给出了具体执行时间与集合竞价企业的财务标准。

  

到底是风来了,还是狼来了?

  

我们不知道,但作为深耕新三板的投资人,在三板看似沉寂的整体指数背后,任何“谣传”都比一潭死水来的振奋人心。我们或许更应该看到新三板的机会。

  

黎明与机会

  

即便又是一次狼来了的故事,即便新三板二级市场无法像A股一般进行面红耳赤的短期套利也不必惊慌。拥有11600多家挂牌企业的新三板已经全然是世界上最大的IPO及并购项目池,截止本月,已有超过550家企业发出上市辅导公告,18家在本年度过会。其中现在排队的新三板企业已经占IPO排队企业的20%以上。而在久久益指数基金所投标的中转板IPO进程中企业更是高达33%。

  

在看似黑暗的黎明中,我们仍旧把握着火炬,期盼着光明。



新三板 劫后余生
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